igao111to999@gmail.com

一、本期行业债券市场情况（一）新发债券统计本期新发16只债券，共募集资金219.20亿元，从发行总额计以其它金融机构债发行为主，从发行数量计以超短期融资券发行为主，11家发行人级别均在AA+及以上，其中8家发行人级别为AAA。融资租赁公司本期新发16只债券，环比减少2只，发行总额219.20亿元，环比增加64.84%。

持仓：选基标准有别除了配置策略不同，在具体持仓上，业绩较好的FOF也各具特色。在挑选标的基金时，有的基金经理偏爱自家产品，有的则在获奖的产品中进行选择。比如，一季度业绩夺魁的招商和悦稳健养老一年更青睐自家的产品，不仅前十大持仓中有6只产品出自招商基金，招商安心收益债券C、招商产业债券C、招商信用添利债券（LOF）更是位列前三大重仓产品。

在行业信心指数方面，对融资租赁行业下一个季度（2018年第四季度）的信心指数为34%，较上季度的37%下降3个百分点；其中，46%参与调查的融资租赁高管认为下一个季度行业将继续保持“正常”发展；51%认为下一个季度行业发展将“更差”；3%认为下一个季度行业发展将“更好”。

“惟改革创新者胜”。四十年的商业历史变迁表明，不是所有的创业者都能成为企业家，只有少数企业家真正踏上了朝向创变者的进化之路。中国已经进入了新时代，这是一个呼唤英雄而且一定能够产生英雄的时代，也是一个需要思想而且一定能够产生思想的时代。新时代社会主要矛盾发生了变化，人民对美好生活的向往，正在掀起以良知创新为核心的新一波创新大潮。

焦点个股施乐公司周五宣布，鉴于新冠病毒疫情日益升级，公司决定暂时停止收购惠普相关事宜，包括会见惠普股东、接受媒体采访等。甲骨文第三季度营收好于预期。Adobe第一财季营收创纪录。Slack第一季度营收预期不及市场预期。摩根大通股价攀升，此前中国证监会明确取消证券公司外资股比限制。

如果从净利润的角度看，招股书从净利润开始结合减值准备、折旧、摊销等各未付现项目的情况，结果推算出了跟合并现金流量表金额一致的“经营活动产生的现金流量净额”，但是招股书并未披露各未付现项目的具体情况，因此也不能完全放心采信该现金流量净额。值得注意的是，2018年净利润与“经营活动产生的现金流量净额”相差了14572.74万元，但是应收票据及应收账款的年末余额仅比上一年年末减少了3313.90万元，数据差距同样过于巨大。