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2016年第二次利率倒挂出现在7月末至11月末，持续了4个月之久。而此次的情况与前次有所不同，货币政策并未出现明显的宽松迹象，但监管态度开始有所转变并且外部环境也不断变换。受英国退欧黑天鹅事件的影响，避险情绪被点燃，国债收益开启下行走势，同时随着货基新规要求流动性较好资金占比需提升至10%以上的规定正式实施，短端收益率快速下行。2016年8月开始，央行重启14天、28天逆回购，货币政策开始转向，但是受楼市限购政策出台市场对于基本面继续走弱的预期增强，债券收益率仍然维持在低位。后续随着特朗普当选美国总统全球市场风险偏好上升，叠加国内严监管拉开序幕，债券收益率开始上行。

高盛称，中石油上半年纯利符合预期，但EBIT录659亿人民币，则较该行原预期低7%，主要受到管道业务盈利逊预期拖累，指其派息比率为60%，逊于该行原预期70%，目前提供今年股息回报3.4厘，低于内地同业5至7厘水平，维持对其“中性”评级及目标价至6.05元。瑞信则称，中石油第二季业绩符预期，但指今年上半年派息比率，从2017年同期100%降至期内60%，相信令市场失望，维持“中性”评级及目标价6.2元。

2018年底，公司的预收款同比增加52.81%；2019年三季度末，公司预收款5109.02万元，同比增加74.53%，公司表示，主要为预收客户货款。这一政策调整，让公司的经营性现金流大增。2019年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额6.42亿元，同比增加339.90%，为公司同期净利润的2倍多。

8月10日，在中国金融四十人伊春论坛上，央行支付结算司副司长穆长春表示，DC/EP采取的是双层运营体系。单层运营体系，是人民银行直接对公众发行数字货币。而人民银行先把数字货币兑换给银行或者是其他运营机构，再由这些机构兑换给公众，这就属于双层运营体系。

“混合类的或者权益类的委外产品，我们现在还只能找委外。我们也在考虑要不要适当增加一些，但资管新规的细则还没出来，实在不敢乱动。”，前述华东股份行人士告诉记者。而另外一名大行人士告诉记者，之所以他们现在还在进行委外，就是因为“配置了一些大类资产”。

本周流动性展望：技术分析K线图分析从7天回购的K线图中可以看出，上周（7月30日-8月3日）回购利率总体呈下降态势，从上上周五的2.80%下降至上周一的2.77%，周二下降至2.75%，周三继续下降至2.64%，周四下降至2.41%，周五继续下降至2.33%。